近日，央行上海总部等联合召开金融机构座谈会，要求金融机构落实房地产金融“十六条”、“三个不少”政策，结合近期持续宽松的情况， 一线城市房地产政策出台，支撑国内经济预期。 11月PMI再次录得连续两个月下滑。 制造业PMI分项中，生产降幅略快于新订单，出口订单和库存下降，表明需求依然疲弱，消费者信心仍需增强。 近期钢铁、铜、铝、锌等主要工业产品微消费表现平平，大宗商品基本面并未出现突破迹象。
目前镍价下跌主动性不足，短期镍价或将弱势震荡。 当前镍供应旺盛、需求疲软的格局并未改变。 镍供应持续增长，但消费并未改善。 过剩格局持续，镍供需利空。 目前国内精炼镍库存和LME库存持续积累。 近期，湿法中间产品从印尼密集返运。 国内镍产业链供应充足。 加之近期镍铁和硫酸镍价格走软，生产电子镍的采购原材料成本大幅下降，中长期镍价或将进一步走软。
镍铁最新成交950元/镍左右（出厂含税）。 镍铁价格继续承压下行。 国内铁厂亏损、减产。 印尼铁厂保持高生产计划。 虽然整体供给有所减少，但相比之下，需求略显宽松的格局并未改变。 尽管未来印尼将采用“镍价指数”来确定镍矿价格，但由于工业供应强劲、需求疲软，镍铁仍将走软。
目前钢厂对铬铁的需求依然较低，供需矛盾尚未缓解。 12月份主流钢厂铬铁招标价格下调200元至8500元/基吨。 现货市场价格8400-8500元/基吨，与钢厂长期协会招标价基本持平。 对于钢厂12月招标价格下调200元，市场普遍认为符合预期，但低于预期降幅。 这主要是由于供给集中度的提高。 钢厂对后市有一定担忧，因此控制减产幅度。 铬铁供应旺盛、需求疲软的局面短期难以改善。 预计12月高铬市场价格和1月高铬招标价格可能进一步走软。
11月份，钢厂检修减产，原材料采购量减少。 镍不锈钢价格共振回落。 月内304热轧钢最低触及12950元/吨，300系冷轧钢也创下年内新低。 月底价格反弹并回升。 截至11月底，民营钢厂304冷轧价格下跌900元/吨至13700元/吨，国有或合资钢厂304冷轧价格下跌1000元/吨至14350 304热轧价格下跌900元/吨至13300元/吨。 元/吨，201、430价格也小幅下跌。
11月份，国内网购工厂备货和线下实物需求环比明显下降。 海外圣诞备货基本结束，不锈钢需求进入季节性淡季。 11月份不锈钢价格持续下跌，价格下跌氛围下市场投机需求和补货需求都很差。 月内虽出现两次短期小幅反弹，买家补空单热情高涨，但基本难以改变阶段性（11月-明年2月）需求疲软的局面。
预计11月份国内不锈钢粗钢产量为295万吨，较10月份减少约20万吨。 结合钢厂最新订单及盈利情况，预计12月总产量小幅增长。 11月至12月印尼产量基本稳定，但较10月有所增加。 目前海外销售形势依然不佳，印尼回运量仍将保持满量。 从两地市场库存情况来看，由于10月至11月国内钢厂持续减产，社会库存持续下降，供需矛盾短期内有所缓解。 临近11月底，不锈钢价格出现阶段性探底反弹，贸易商抄底情绪浓厚。 12月份钢厂订单情况有所改善。 届时，12月社会供应量将小幅增加，贸易商手中的适销资源价格较11月有所下降。
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综上所述，12月镍铬不锈钢原材料或将进一步走软，不锈钢成本支撑减弱。 11月下旬，镍价和高镍铁价格探底并阶段性反弹，带动不锈钢现货市场抄底备货。 12月份钢厂期货订单明显好于11月份，较为平稳。 综合订单和利润情况，预计钢厂12月份的排产计划略高于11月份，12月份不锈钢需求可能进一步回落。 供需基本面继11月宽松后，12月或将再次走弱，市场库存或将再次累积。 预计12月份不锈钢价格走势或将继续震荡走弱。
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